Рекордная банковская операция за несколько часов вывела четверть, или $42 млрд, депозитов SVB, оставив его с отрицательной наличностью в $1 млрд
В течение большей части дня все, кто проводил анализ ликвидированного банка Silicon Valley Bank, ограничивались использованием устаревших финансовых данных по состоянию на 31 декабря... мы, конечно, были вынуждены это сделать, анализируя влияние заражения банка SVB (см. здесь), как показано ниже:
Для тех, кто проспал вчерашний день, вот что вы пропустили и почему банковская система США переживает самый тяжелый кризис с 2020 года. Silicon Valley Bank, он же SIVB, 18-й по величине банк США с активами в $212 млрд, из которых $120 млрд - ценные бумаги (из которых большая часть ($57,7 млрд) - ипотечные ценные бумаги, обеспеченные до погашения, еще $10,5 млрд - CMO, а $26 млрд - имеющиеся в наличии для продажи, подробнее об этом позже)...
... финансируемый депозитами на сумму более 173 миллиардов долларов (из которых 151,5 миллиарда долларов - незастрахованные), долгое время считался банком, находящимся в центре индустрии стартапов США, благодаря своей исключительной ориентации на фирмы венчурного капитала. Во многом это повторяет проблемы, которые мы наблюдали в Silvergate, который занимался почти исключительно криптовалютными фирмами.
Конечно, главный вопрос заключается в том, что произошло за последние 24 часа, чтобы не только сорвать предложенное банком предложение акций, но и довести его до банкротства.
Мы получили ответ всего через несколько мгновений после этого твита, когда Калифорнийский департамент финансовой защиты и инноваций сообщил, что вскоре после того, как банк объявил об убытках в размере около 1,8 миллиарда долларов от продажи инвестиций и проводил процедуру привлечения капитала (которая, как мы теперь знаем, не состоялась), и несмотря на то, что банк находился в хорошем финансовом состоянии до 9 марта 2023 года, "инвесторы и вкладчики отреагировали на это, начав 9 марта 2023 года изъятие из банка депозитов на сумму 42 миллиарда долларов, что вызвало массовое банкротство банка".
В результате этого бешеного слива, по состоянию на конец рабочего дня в четверг, 9 марта, "банк имел отрицательный баланс денежных средств в размере около 958 миллионов долларов".
В этот момент, несмотря на попытки банка, при содействии регулирующих органов, "перевести обеспечение из различных источников, банк не выполнил свое денежное письмо в Федеральную резервную систему". Стремительное изъятие депозитов привело к тому, что банк оказался не в состоянии выплачивать свои обязательства по мере наступления сроков их исполнения, и в настоящее время банк является неплатежеспособным."
Немного контекста: напомним, что по состоянию на 31 декабря депозиты SIVB составляли 173 миллиарда долларов, а это значит, что всего за несколько часов историческая банковская операция опустошила четверть средств банка!
Но не все успели вовремя, очевидно, что существует длинная очередь вкладчиков, которые превысили лимит страховки FDIC в $250 000 (на самом деле застраховано всего от 3 до 7% всех вкладов). Следующий список, хотя и неполный, приблизительно отсортирован по размеру риска:
USDC - крипто-стаблкоин под управлением Circle - Silicon Valley Bank является одним из шести банковских партнеров Circle для управления ~25% резервов USDC, хранящихся в наличных. Пока мы ждем ясности в вопросе о том, как управление банком SVB со стороны FDIC повлияет на его вкладчиков, Circle и USDC продолжают работать в обычном режиме.
ROKU - У Roku 26% наличности, $487 млн, находится в банке Silicon Valley Bank.
BLOCKFI - BlockFi имеет $227 миллионов "незащищенных" средств в Silicon Valley Bank, согласно документу о банкротстве, и может нарушать закон о банкротстве США.
RBLX - Компания Roblox заявила, что 5% ее денежных средств и ценных бумаг на сумму $3 млрд. хранятся в SVB.
DNA - Gingko Bioworks: Только остаток денежных средств стопроцентной дочерней компании Zymergen Inc. хранится на депозитных счетах в SVB, что составляет около $74M или 6% от денежных средств и их эквивалентов компании по состоянию на 31 декабря 2022 года.
RKLB - RocketLab USA имела на счетах в банке около $38 млн, что составляет около 7,9% денежных средств и эквивалентов стартапа
LC - Lending Club предупредил о потенциальной потере средств на депозите в SVB в размере $21 млн. По его словам, сумма не является существенной для его позиции ликвидности или уровня капитала, и не представляет риска для бизнеса или операций группы.
PAYO - Payoneer: Из примерно $6,4 млрд. общей суммы денежных средств компании по состоянию на 31 декабря 2022 года менее $20 млн. хранится в SVB.
PTGX - Protagonist Therapeutics считает, что ее риск возникновения проблем с ликвидностью в SVB ограничен, учитывая, что по состоянию на 9 марта 2023 года денежные средства в SVB составляют около $13 млн.
ACHR - Archer Aviation заключила с SVB договор о предоставлении кредита в размере $20 млн в 2021 году, $10 млн из которого подлежат погашению в 2023 году.
COHU - Компания Cohu объявила, что у нее есть депозитные счета в SVB с совокупным балансом около $12,3 млн, что составляет примерно 3,8% от общей суммы денежных средств и инвестиций компании.
IGMS - IMG Biosciences: 'По состоянию на 10 марта 2023 года, компания держит менее $5,0 млн на депозитах в SVB. Поэтому компания считает, что у нее нет существенного риска возникновения проблем с ликвидностью в SVB".
RYTM - Rhythm Pharmaceuticals объявила, что имеет депозитные счета в SVB с совокупным балансом около $3,4 млн, что составляет примерно 1,1% от общей суммы денежных средств и их эквивалентов компании.'.
SYRS - Syros Pharmaceuticals раскрывает, что по состоянию на 10 марта 2023 года у компании есть два депозитных счета в Silicon Valley Bank. На одном из этих счетов остаток составляет менее $250 000, а на другом - около $3,1 млн. в соответствии с аккредитивом, который Компания должна была предоставить своему арендодателю в связи с заключением договора аренды корпоративной штаб-квартиры....
EYPT - EyePoint Pharmaceuticals в настоящее время держит минимальную сумму наличности, исчисляемую однозначными миллионами долларов США, в банке Silicon Valley Bank (SIVB).
ATRA - Atara Biotherapeutics в настоящее время имеет счет в Silicon Valley Bank ("SVB"), на котором хранятся денежные средства в размере около 2 миллионов долларов США, которые компания считает несущественными для своей ликвидности".
ISEE - Iveric Bio в настоящее время держит минимальную сумму денежных средств и их эквивалентов, составляющую однозначные миллионы долларов США, в Silicon Valley Bank ("SVe")".
VERA - Vera Therapeutics в настоящее время держит приблизительно 1,2% своих денежных средств и инвестиций в SVB. Соответственно, Компания считает, что ее риск, связанный с SVB, минимален.
XFOR - X4 Pharmaceuticals имеет приблизительно 2,5% своих денежных вкладов в SVB.
CTMX - CytomX Therapeutics не считает свой риск, связанный с проблемой ликвидности в SVB, значительным. Денежные средства, хранящиеся в SVB на операционном счете CTMX компании CytomX, находятся на уровне или почти на уровне лимита, застрахованного FDIC, в размере 250 000 долларов США. CytomX также имеет депозитный счет в SVB по резервному аккредитиву, выпущенному в соответствии с договором аренды офиса на сумму около 917 000 долларов США".
AXSM - Axsome Therapeutics имеет существенные денежные депозиты в SVB.
WVE - Wave Life Sciences совокупная сумма денежных средств компании и ограниченных денежных средств, хранящихся в SVB, составляет приблизительно $1,5 млн.
JNPR - Juniper Networks имеет операционные счета в SVB с минимальным остатком денежных средств, составляющим менее 1% от общей суммы денежных средств компании.
QS - QuantumScape имеет очень ограниченное влияние на SVB, с низким однозначным процентом по отношению к общей ликвидности и общим активам компании.
А теперь вопрос на 64 триллиона долларов: было ли обращение банка в бегство вызвано попыткой банка увеличить капитал - которая последовала за скромными убытками в размере 1,8 миллиарда долларов, когда банк распродал свои пакеты AfS для повышения ликвидности, - или это был результат внешнего воздействия? Мы имеем в виду, что, как сообщалось вчера, несколько известных венчурных капиталистов, таких как Питер Тиль, посоветовали своим технологическим стартапам вывести деньги из Silicon Valley Bank в четверг. Произошел бы банковский обвал, если бы не их призыв? Или другой вопрос: зачем некоторым из венчурных светил активно поощрять бегство из банка? Вчера мы предложили один из возможных вариантов ответа.
И хотя такие действия венчурных капиталистов были бы понятны, хотя и сомнительны с этической точки зрения, более примечательным является то, что ранее сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на The Infromation: это были не только Питер Тильс:
Известные венчурные капиталисты советовали своим технологическим стартапам вывести деньги из Silicon Valley Bank, в то время как такие крупные учреждения, как JP Morgan Chase & Co, пытались убедить некоторых клиентов SVB перевести свои средства в четверг, рассказывая о безопасности своих активов.
Давайте разберемся: крупнейший коммерческий банк США активно привлекал клиентов одного из своих крупнейших конкурентов и 16-го по величине банка США, прекрасно зная, что бегство депозитов почти наверняка приведет к краху банка, который, благодаря фракционному резервному банкингу, располагал лишь скромной наличностью для удовлетворения требований по депозитам: конечно же, недостаточно для того, чтобы удовлетворить отток депозитов в размере 42 миллиардов долларов.
Конечно, Джейми, который неожиданно стал ключевой фигурой в скандале с Джеффом Эпштейном наряду с Джесом Стейли, знает об этом и будет рад такому исходу, который одним выстрелом убьет двух зайцев: уберет его имя с первых полос газет, а также сделает JPMorgan еще больше. На самом деле три зайца: помните, что именно JPM начал "не QE" вливание ликвидности ФРС в сентябре 2019 года, когда банк "внезапно" обнаружил, что у него ограничены резервы. Мы сомневаемся, что JPM будет сильно возражать, если Пауэлл прекратит повышение ставок и ослабит/запустит QE в результате банковского кризиса, банковского кризиса, который Джейми помог ускорить.
И пока мы ждем, исчезнет ли участие Даймона в скандале с Эпштейном из поля зрения СМИ, и запустит ли Пауэлл QE, мы точно знаем одно: JPM был явным и непосредственным бенефициаром краха SIVB, потому что в день, когда все рушилось, акции JPM были одними из немногих, которые росли.