Мы по-прежнему позитивно относимся к перспективам рынка. Не стоит даже задумываться о возможности массового и безвозвратного обвала цен. Криптоактивы будут волатильны, стоит ожидать некоторых падений, но на общей картине они не скажутся до тех пор, пока инновации в функционале продолжат радовать игроков и общественность.

Мы ещё на раннем этапе. Как ни странно, невероятный рост цены на биткоин подталкивает новых инвесторов на рынок, а не отпугивает их. Рынок вырос до таких масштабов, что его просто невозможно игнорировать. В 2018-м мы увидим массовые институциональные закупки биткоинов и других криптовалют, но покупателей будут беспокоить неопределённость с регулированием и вопрос масштабирования. Эти проблемы должны быть решены, чтобы биткоин сохранил устойчивость.

Мы увидим мощный приток институциональных, предпринимательских и личных средств на рынок. Многие люди и организации ещё не инвестировали из-за вопроса безопасности: они не хотели или не могли содержать личные ключи. Им бы стоило это освоить, однако сейчас появились игроки, готовые взять связанные с инвестициями трудности на себя. Например, Coinbase предлагает хранилища для криптоактивов, а традиционные финансовые компании создают фонды или фьючерсные рынки.

Но в последующие несколько лет стоит ждать вытеснения криптовалют из лидирующей десятки платформами с более мощным функционалом, как в своё время инновационные лидеры дотком-эпохи были повержены новыми и крупными компаниями вроде Amazon, Google или Facebook.

В Институте исследований блокчейна мы изучаем влияние технологии по десяти направлениям: финансовые услуги, розничный товарооборот, влияние на государства и политический строй, энергетика, высшее образование, логистика, промышленность, медиапространство и телекоммуникации, технологии, здравоохранение и ресурсооборот. Во всех этих направлениях мы уже можем наблюдать рост инноваций, поддерживаемых крупными организациями. В качестве примера можно привести цепи поставок — индустрию ценностью в $60 трлн., которой занимаются гиганты вроде Foxconn и Walmart, использующие технологию блокчейн для осуществления схем транспортировки.

В то же время большинство ведущих стартапов создаются на децентрализованных моделях. Это напоминает гонку доткомов в 90-х годах прошлого века: многие дотком-проекты ожидаемо провалились, однако некоторые «выросли» и теперь доминируют в современной цифровой экономике. Нужно предполагать, что и многие «блоккомы» провалятся.

Биткоин — это просто валюта и вместилище некоторой ценности. Подумайте о нём как о первом крупном приложении, которое нам предложил интернет ценностей, примерно как об электронной почте, ставшей первым крупным приложением интернета информации. Но что же станет аналогом Всемирной паутины — универсальной платформы для создания и развития приложений?

Посмотрим на эфириум, который продолжает расти — не только своей стоимостью, но и количеством распределённых приложений, которые меняют правила привычной нам игры. В 2018-м он перейдёт с протокола proof-of-work на proof-of-stake. Но станет ли эфириум платформой нового поколения для распределённых приложений? Будет ли его протокол лежать в основе нового интернета ценностей или что-то иное займёт его место? Сейчас перед его командой стоит ряд серьёзных задач по увеличению ёмкости сети, включая апгрейды Casper и Sharding и всё тот же переход на proof-of-stake.

В 2018-м также стоит следить за платформами Cosmos, Aion, ICON и Polkadot, каждая из которых может помочь в решении важных проблем масштабируемости, функциональной совместимости и управления. Эти новые платформы сильно отличаются от своих предшественников, так как уже на этапе разработки в них были заложены пути обхода некоторых подводных камней. Сейчас их объединяют в группу, называемую блокчейнами третьего поколения. Они отвечают запросам сегодняшнего дня, предоставляя возможность работы со смарт-контрактами, совместимость с другими платформами, масштабируемость, тонкую настройку и способность быть как многопрофильными, так и многозадачными. Удастся ли им стать успешными? Ответ на этот вопрос мы получим в 2018 году.

В 2017 году во время ICO выпускались так называемые служебные токены (utility tokens). Под конец года это начало вызывать некоторые проблемы. Большинство выпускаемых токенов покупалось спекулянтами исключительно для получения быстрой выгоды. Это идёт вразрез с идеологией ICO, преследующей цели инвестирования в инновации, а не привлечения спекулянтов.

В 2018-м появится множество новых возможностей для реализации ICO. Представьте себе многофункциональные валюты, построенные на революционных достижениях в области анонимности, масштабируемости и взаимозаменяемости. Сейчас уже появляются такие понятия, как продуктовые токены, токены лояльности или социальные токены, которые представляют собой ценность, отличную от доли в компании. Так называемые токены ценности (security tokens) — криптоактивы, аналогичные финансовым активам вроде акций, облигаций и фьючерсных контрактов, — все ещё на начальной стадии развития, но, вероятно, вскоре они удивят нас ростом стоимости.

Представьте ICO от Tesla на $10 млрд. Проведём мысленный эксперимент. В мире есть как минимум 10 млн. фанов Tesla, которые не могут  позволить себе продукцию компании (потому что живут в местах вроде Нигерии и Пакистана, где приобрести её нельзя, либо им просто не хватает средств). Они были бы рады присоединиться к сообществу и вложиться в будущее компании Илона Маска и готовы потратить $1000 на монету Model-3 или другой TeslaToken. Таким образом, проведя ICO, Tesla сможет собрать 10 млн. раз по $1000, что составит $10 млрд. — гораздо больше, чем она могла бы привлечь на бирже или рынке облигаций. Такая «умная ценная бумага» может просто представлять собой долю в новом продукте компании или в самой компании или включать дополнительный функционал, например возможность держателя токена оставить определённый след в истории предприятия.

В феодальной системе феодалам принадлежали огромные земли. Обычные люди работали на земле, создавая необходимые блага, однако большинство этих благ изымалось феодалом. Сегодня основным благом являются данные — созданные нами, но захваченные нашими «феодалами» (медиагигантами, поисковыми системами, государствами, банками и т.д.). Нам нужно вернуть эти данные — нашу цифровую идентичность — и использовать их в своих интересах.

С созданием блокчейна люди могут параллельно с физическими и цифровыми объектами создавать уникальные неизменяемые сущности в «цифровом чёрном ящике». В нём можно зафиксировать данные, чтобы впоследствии их монетизировать, использовать для планирования собственной жизни или защиты приватности. Мы ждём сразу несколько таких блокчейн-решений. В 2018-м стоит присмотреться к технологичным компаниям, которые ставят перед собой задачу вернуть людям контроль над их идентичностью (например, это uPort от ConsenSys, Civic и Sovrin). Инновации в этой сфере также готовят учреждения здравоохранения или высшего образования, которые выстраивают блокчейны для надёжного хранения личных данных своих сотрудников и «клиентов». Помимо прочего, мы увидим появление нового класса агрегаторов данных. Они будут заключать соглашения с компаниями и отдельными людьми для получения доступа к их данным.

Примерно десять лет назад наша команда придумала термин «цифровые конгломераты» для обозначения нового вида бизнеса. Огромная успешность компаний вроде Facebook, Amazon, Apple и Alphabet выстроена на централизованном подходе и сборе данных.

Нет никаких сомнений в том, что технология блокчейн представляет угрозу для крупнейших мировых цифровых конгломератов. Однако в наступившем году мы увидим, как эти гиганты начнут сами выходить на криптовалютный рынок, признавать цифровые валюты и внедрять у себя блокчейн. Будьте готовы к тому, что Империя нанесёт ответный удар.

12 декабря 2017 года было объявлено о том, что Дэвид Маркус, глава мессенджера Facebook, войдёт в состав совета директоров Coinbase. Я не сомневаюсь в том, что Facebook изучает возможность введения криптовалютных платежей или других связанных с токенами технологий внутри платформы Facebook Messenger. Не удивлюсь, если Facebook захочет купить Coinbase.

Если это произойдёт, это точно не будет единственным приобретением блокчейн-компании крупным цифровым конгломератом. Google в этом году уже стал вторым крупнейшим инвестором в технологии блокчейн, и можно предположить, что такая тенденция сохранится с учётом роста заинтересованности общественности в блокчейне.

Между тем в декабре 2017 года Amazon объявила о партнёрстве с R3 с целью использования платформы Corda в качестве первого распределённого реестра для своих веб-сервисов. Означает ли это, что Amazon опасается конкуренции со стороны торговых площадок на блокчейне? Определённо.

Вспоминая знаменитую речь, произнесённую управляющим Банка Англии Марком Карни в 2016 году, можно отметить, что многие государства сейчас действительно экспериментируют с использованием блокчейна для перезагрузки собственных национальных валют. Не будет преувеличением сказать, что это решение может иметь столь же важные последствия, как и Бреттон-Вудское соглашение о признании американского доллара резервной валютой. Возможно, этот шаг определит благополучие человечества на ближайшие 100 лет.

В 2017 году мы видели интересные подвижки в Китае, России, Дубае и Венесуэле (и некоторых других странах, которые сложно назвать столпами демократии). Многие из задуманных фиатных криптовалют на самом деле криптовалютами не являются: они лишь служат для поддержания образа государств, идущих в ногу со временем, и для вытеснения настоящих независимых криптовалют. В 2018-м можно ждать реального прогресса в этом направлении от таких стран, как Сингапур, Швейцария, Канада, Индия, Эстония, Южная Корея, Япония и Великобритания.

В то же время следует ожидать, что биткоин и другие существующие криптовалюты усилят своё положение в качестве реального средства обмена. На сегодняшний день тысячи средних и крупных компаний принимают оплату товаров и услуг биткоинами. Примером таких компаний могут послужить Overstock.com, Newegg, Sopify.com, Dish Network, а также Microsoft и PayPal. Для большинства из них 2017-й был хорошим годом в плане прибыли. Они не стали переводить свои биткоины в кредитную валюту и воспользовались преимуществами роста его стоимости.

Есть свидетельства, что в 2018 году ещё больше крупных компаний станут принимать биткоины (и криптовалюту в целом) в качестве оплаты. В этот список, возможно, войдут упомянутые ранее Facebook и Amazon.

В 2017 году популярность блокчейна и криптовалют выросла настолько, что их стало невозможно игнорировать. В 2018 году с продолжением роста у них не будет права на ошибку. Многие регуляторы станут жёстче. И это не обязательно плохо. Некоторые недальновидные правительства, например китайское, запретили цифровую валюту, чем рискуют задвинуть свои страны на периферию инноваций и экономического развития.

Интернет ценностей, вызывая общественный интерес, меняет множество институтов и индустрий. Разумное регулирование пошло бы ему на пользу. Во многих сферах, таких как спекулятивная часть рынка ICO, где за последний год предприимчивые игроки смогли выручить $3 млрд., правила необходимы. В США Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) идёт по правильному пути. С июля она начала постепенно приравнивать некоторые (однако далеко не все) криптоактивы к ценным бумагам. Поддержку этого разрастающегося рынка можно считать мудрым решением. В прошлом году председатель SEC Джей Клейтон призвал инвесторов быть «чрезвычайно осторожными», но добавил к этому:

Я верю, что ICO, представляют их активы реальную ценность или нет, станут эффективным путём для финансирования инновационных проектов.

Мы ещё только в начале пути, но я уже готов аплодировать SEC за попытки понять и даже поддержать этот новый рынок. Регуляция ценных бумаг — это одно из десятков направлений наряду с налоговой политикой и интеллектуальной собственностью, к которым надо подходить со всей ответственностью, но без предрассудков.

2018-й обещает множество возможностей для роста. Например, «убойное приложение» для блокчейна может в прямом смысле спасти планету. Пришло время для развития распределённой энергетики и p2p-торговли «энергетическими токенами», генерируемыми устойчивыми источниками, в том числе несистемными. В ноябре я выступал на международной конференции по электроэнергетике BIXPO-2017 в Южной Корее и был восхищён инициативами южнокорейской энергетической компании Kepko в области блокчейна. Компании вроде Spectral Energy в Нидерландах, LO3 Energy и Grid+ в США также относятся к лидерам этого направления.

Блокчейн и смарт-контракты позволят новым предприятиям обеспечить общественности более благоприятные жизненные условия. Квоты на выброс углерода, основанные на смарт-контрактах, будут продаваться на таких рынках, как Veridium. Я предсказываю, что компании вроде CarbonX Personal Carbon Trading и Zerofootprint Software будут предлагать людям услуги по управлению их «углеродным следом» и введут систему поощрений. А ещё предприятия постараются сбалансировать выбросы углерода, отслеживая всю цепочку поставок и добиваясь углеродной нейтральности при производстве продуктов и услуг.

Будут взламывать и биржи, и кошельки, и приложения, однако в целом устойчивость блокчейна и криптовалют возрастёт. Называйте это «технологией устойчивости». Она включает так называемую модель против хрупкости, которая запускает увеличение производительности и повышение надёжности в ответ на хакерские атаки, сбои и прочие внешние раздражители. Чем сильнее атакуют биткоин, тем крепче он становится. Китай блокирует ICO и криптовалютные биржи — а стоимость биткоина только растёт. После того как DAO были атакованы, эфириум предпринял сотни шагов, чтобы повысить собственную надёжность и безопасность пользователей. Враги не пройдут!

Что насчёт хайпа и критики? И то и другое будет только нарастать ещё пару десятилетий. Мы снова в 1994-м. Несмотря на крах доткомов в 2001 году, сейчас об интернете говорят больше, чем когда-либо, — и в негативном, и в позитивном ключе.